保健食品政策出台，预计年底通过人大会议审核

保健食品政策出台，预计年底通过人大会议审核,近期机构调研时表示：保健食品注册和备案政策按照现在进度年底之前可能通过人大会议审核，接下来CFDA总局会订立实施细则，因此政策出台的具体时间不好预计。

公司方面表示：未来保健食品会实行注册和备案双轨，并不是大家理解的所有产品都实行备案，而是以具备国家标准为前提，制定目录逐步实施备案，如维生素类等可能会实施备案，大多数产品不具备备案条件仍将继续实行注册制。进口产品方面也会实行类似政策。

进口产品方面，认为：从现在政策来看，进口产品大都以普通食品形态进口，未来在目录中可备案的产品实行备案制，其他费目录产品必须注册后以保健食品进口，不能再作为普通食品进口。

随着中国人口老龄化加速，各路资本纷纷掘金医疗保健，华润元大基金公司也发行了公募行业首只量化医疗保健主题基金。证券时报记者近日专访了华润元大基金投资管理部总经理、华润元大医疗保健量化股票基金拟任基金经理李湘杰，他认为医疗保健主题具有长期投资价值。寻主题投资机会对于医疗保健的投资，李湘杰先从中国宏观经济运行走势谈起。

他表示，中国经济正在告别过去的高增长，也不太可能再有大规模刺激政策出台，传统周期性板块再难有往昔的辉煌。回到股市，李湘杰表示，虽然经济增长有压力，但目前上证综指和沪深300指数的市盈率已经足够低，尤其上证指数在2000点有着很强的支撑，因而当前大盘总体维持区间震荡，在市场缺乏增量资金入场的情况下，这种局面还将延续。李湘杰认为，未来的投资方向是以新城镇化为核心的三大主题机会，包括打造智慧城市的TMT（信息传媒科技）产业、智慧医疗，以及环保和新能源产业。另外，军工主题也是未来的重要方向。李湘杰表示，由于不太可能有大的刺激政策，同时经济下探空间有限，大盘长时间维持区间震荡的概率较大，未来市场将会呈现主题轮动局面。

医疗保健主题具长期投资价值据统计，从1950年到预估的2050年，中国的人口金字塔结构中，65岁以上老年人的占比不断扩大。1950年，65岁以上老年人占比仅为4.9%，到2007年这一比例升至21.5%，而到2050年，预计这一比例将达到39.6%。李湘杰认为，人口面临老龄化，现代人各种文明病、慢性病又不断增加，城镇化的过程中对医疗资源升级的需求扩张，而当前看病贵等不合理现象的存在成为民营医院发展壮大的基础。诸多因素交加，将全面推升医疗保健行业的发展。通过对政策面、需求面、市值面、估值面和投资面的分析，李湘杰认为，医疗保健行业的长期投资价值明显。

政策面上，中国政府有完整的医疗改革蓝图；需求面上，个人及政府医疗支出持续增长；市值面上，目前国内主要药企的市值增长潜力大；估值面上，医疗保健板块的市盈率处于历史平均水平；投资面上，医药指数长期表现优于大盘，使之容易受到资本市场的认同。具体到行业增速，李湘杰认为，未来几年医疗板块每年营收可达到20%的增长，利润增速可达30%，在行业高速增长的情况下，可以支撑当前平均37倍的市盈率估值。

看好医疗服务和医疗器械作为一个板块与主题，医疗保健行业整体被长期看好。李湘杰表示，医疗保健行业主要有药品制造、医疗服务、医药流通和医疗器械四大板块，其中医疗服务和医疗器械更值得看好。李湘杰表示，中国药品的销售规模在快速增长，未来增长空间也很大，不过，由于医保控费及研发薄弱等原因，中国的药品制造和医药销售的成长空间并不大，并且有较大的波动性，相较而言，医疗服务和医疗器械成长性更好。

李湘杰认为，慢性病带来的医疗治疗及检验需求庞大，加上药品费用成为医改重心，医院积极通过购买治疗及检验设备来增加收入，并且医疗器械会越来越高级，智慧医疗设备、可穿戴设备等各种创新叠出，都蕴含着大量投资机会。而在医疗服务市场上，民营医院、外包服务有着很强的成长动力，尤其是民营医院的现代化连锁经营。李湘杰表示，中国健康服务业总规模1.65万亿，非公立医院服务量占比不到10%，国务院明确提出至 2020年健康服务业总规模达到8万亿元以上，非公立医疗机构床位数和服务量占比要达20%。

李湘杰还认为，现在市场上并购大行其道，去年医药上市公司并购交易金额就超过200亿元，近一年以来因收购而停牌的上市公司就超过30家，持续并购对医药上市公司以及板块行情都是利好。

党俊武：汽车不靠追逐贵族做大养老地产也一样中国老龄房地产业发展任务艰巨，既关系到全体中国人的“民生”、“民死”问题，也关系到中国宏观经济的健康持续发展。解决中国老龄问题，发展中国老龄房地产业，需要相关企业家具备战略眼光，着力研究中国老年人本土化需求，提供多层次、多样化、人性化的房地产产品，为全体公民的老年期提供硬件保障，同时又促进中国宏观经济平稳较快发展。

近期，中国老龄科学研究中心将发布首部《中国老龄产业蓝皮书》。中国老龄科学研究中心副主任、全国养老服务业专家委员会副主任委员、中国老年宜居研究中心主任党俊武表示，中国应对老龄社会，需要加快发展老龄产业，这其中包括老龄房地产业、老年用品业、老龄服务业、老龄金融业，这四大板块组成中国老龄产业未来发展格局，对中国宏观经济的发展意义重大。近日，党俊武接受了中国房地产报采访，畅谈了中国老龄房地产业的兴衰之道。

要做战略规划

中国房地产报：作为研究中国老龄产业发展的专家，对于中国老龄化形势及存在的问题怎么看？

党俊武：中国老龄化形势要比人们的想象和统计数据严峻得多，目前，中国老年人口已达2亿人，未来增长速度较快，会形成一个庞大的消费群体。另外，老百姓没有充分的金融准备，已经成为解决中国老龄问题最大的瓶颈之一。

中国房地产报：实际上，严峻的形势有目共睹，也正是因为形势严峻及市场基数大，市场前景广阔，形成了养老产业及养老地产。对于在这一形势下衍生出的养老地产你怎么看？

党俊武：确实，这一形势预示着老龄房地产业有巨大的市场需求。但老龄房地产业是真正的大产业概念，其内涵之广远超养老地产这一单一范畴。其首先包含需要新建的养老机构，即养老地产项目。另外，老年病医院、老年康复医院、规模不一的服务设施与机构等，以及农村养老设施都属于老龄房地产业范畴。未来专门为老年人提供医疗服务的老年病医院、老年康复医院、养老院这一类机构的总量将远远超过目前医院的总量。

中国房地产报：目前，房地产企业、险资、资本及国外养老机构投资商均已涉足中国养老地产市场，这也表明这一市场的前景与吸引力，对于这一现象你怎么看？

党俊武：这是一种可喜现象，说明中国企业家对老龄社会的到来十分敏感，不仅嗅到了商机，而且比上一代企业家更有战略眼光。纵然在发展过程中存在诸多问题，这些企业家的出现表明，中国企业界的胆识是和中国作为世界上第一老年人口大国的地位是相称的。

中国房地产报：对于中国老龄房地产业，企业要有怎样的准备与规划？

党俊武：这个时候，企业要在战略理念上弄清整个老龄产业特别是老龄房地产市场有多大，到了老年期人们的特殊需求是什么，企业精英们一定要加强纵深研究，找出本土化的老年人需求。要发展中国的老龄房地产业，要学习欧洲、美国，更要学习日本和中国台湾地区的经验。但回到中国大陆，北京要做北京的，上海要做上海的。如果搞不清项目落地城市老年人的特殊需求，后果将十分惨痛。

中产阶级为主

中国房地产报：从你的研究角度来看，什么才是真正的养老地产项目？

党俊武：目前，人们对老龄房地产业的认知还存在诸多误区。首先是现在养老项目郊区化现象十分突出，几百个项目大都建在郊区，将项目选在郊区远离公共服务圈，不仅使老年人与社会形成了隔离，也致使项目有空城的风险。也说明一些企业在战略规划方面有一定的问题。其次，大家对养老地产盈利模式也存在理解上的误区。中国发展到今天，面对人口老龄化，我们存在方方面面的准备不足，最大的准备不足是金融准备不足。公民没有足够的现金支撑自身在老年期的消费需求，造成了开发商在盈利模式的构建上面临瓶颈性困扰。在老百姓现金不多的情况下，在盈利模式的设计上，就要考虑盈利结构与周期的问题。

中国房地产报：对于这些现象，你认为应该怎么解决？

党俊武：针对这一现象，开发商应该换位思考，站在老年人的角度研究企业发展战略，全面掌握老年人实际需求，不能找个地方把老年人圈起来“养尊处优”，而要提供人性化的服务，促进老年人融入而不是疏离主流社会、融入而不是远离主流文化圈。

在盈利方面，在开始阶段定位高端是有市场的，但这仅仅是第一步，要在未来老龄房地产市场上占据一席之地，在战略上就一定要把中端市场放在重要位置，作出相应的安排。汽车不是靠贵族做强做大的，只有进入中产阶级家庭，汽车业才迎来行业的井喷期。老龄房地产业再特殊，也不可能超越这一行业成长规律。所以，着眼长远来说，要以中产阶级为主。在商业模式设计方面要多元化。

中国房地产报：作为民生事业，在你看来政府在老龄房地产业方面应该承担什么责任，政府与市场要怎么平衡发展才对养老产业及老年人有利。

党俊武：在老龄房地产业发展方面，政府承担的是兜底责任，最终还是要实现市场化，这一点无可置疑。最后要达成的目标，就是通过企业的参与实现充分竞争，让价格降下来，让服务和产品质量提升上去，实现企业与老年人的双赢。

在对老龄房地产业的认识上要避免单向思维，老龄房地产业不等于批地、盖房和卖房，没有后续的管理和服务体系的支撑，老龄房地产业难以成长。中国房地产业在过去十几年中经过了一段畸形发展过程，老龄房地产业在未来的发展中应该避免出现类似的弊端和弊病。